“연말에 몰아 빼지 마라”… 은퇴연금 매월 나눠 인출이 더 효과적

장점 취한 혼합 방식도 유효

전통적인 IRA(개인 은퇴 계좌)나 401(k) 계좌를 보유한 은퇴자들은 73세부터 정부가 정한 최소 의무인출(RMD) 규정에 따라 의무적으로 인출을 시작해야 한다. 이에 따라 언제, 어떻게 돈을 빼야 가장 유리한가를 두고 수많은 은퇴자들이 고민하고 있다. 정답 또는 기준이 있을까.

최근 펜실베이니아대 와튼 경영대의 전문가 팀이 발표한 연구 결과에 따르면, 대부분의 투자자에게는 연말에 한꺼번에 인출하는 방식보다 ‘매월 일정 금액을 분할 인출’하는 전략이 더 효과적인 것으로 나타났다.

장단점 비교를 위해 연구에서는 세 가지 인출 전략이 비교됐다.

연말 일괄 인출(매년 12월 한 번에 전체 인출), 매월 분할 인출(매월 동일한 금액을 12회 나누어 인출)과 혼합 전략(절반은 연말, 나머지는 매월 분할 인출)을 비교한 것인데, 연구팀은 시장의 변동성(10%, 15%, 20%)과 투자자의 위험 선호도(위험 중립, 평균적 위험 회피, 고위험 회피)에 따라 시뮬레이션을 진행했으며, 인출한 자금은 시장금리의 저축예금에 예치된다는 가정 하에 분석했다.

비교 결과, 평균적인 위험 회피 성향을 가진 투자자들에게는 ‘매월 분할 인출’이 가장 안정적인 수익률과 낮은 변동성을 동시에 제공하는 것으로 나타났다. 이 전략은 연평균 8.5%의 수익률과 함께 시장 변동성을 약 4%포인트 낮추는 효과가 있었다.

연구팀은 연말 일괄 인출은 단순하지만, 단일 시점에 모든 자금을 시장에서 꺼내야 하기 때문에 시장 타이밍에 취약하다고 지적했다. 이어 시장 변동이 예상되는 해에는 매월 분할이 리스크를 줄이고 장기적으로 더 나은 결과를 낳을 가능성이 높다고 강조했다.

한편, 한인 은퇴자들은 관련 내용에 익숙하지 못해 적절한 결정을 내리지 못하고 있다는 지적도 제기된다.

클라우디아 송 아메리츠 파이낸셜 매니저는 “개인적인 재정 상황은 다 다를 수 있지만 소득이 비교적 제한적인 경우에는 월 분할 또는 양쪽의 장점을 노린 혼합 전략이 유효하다”며 “결정 전에 전문가의 진단을 근거로 판단해볼 필요가 있다”고 조언했다.

한편, 세율이 매우 높은 경우(35% 이상)에는 세금 이연 효과 때문에 월별 인출보다는 연말 일괄 인출 전략이 더 유리해지는 경향도 일부 관찰됐다.

최인성 기자 choi.inseong@koreadaily.com